El USDA sobre la soja: China ajustó sus compras por Donald Trump
La reciente modificación en el patrón de compras de soja de China está generando movimientos significativos en el mercado internacional. La decisión de distribuir adquisiciones entre Estados Unidos y Brasil se debe tanto a los precios competitivos como a la necesidad de asegurar suministros ante la incertidumbre comercial. Las recientes proyecciones del USDA y el posible regreso de Donald Trump con políticas comerciales impredecibles llevaron a una mayor cautela en las decisiones de importación del gigante asiático.
Qué dice el informe del USDA sobre la soja
El último informe WASDE del USDA de noviembre dejó su huella en el mercado, impactando con ajustes en la producción de soja que sorprendieron a los operadores y desencadenaron un rápido aumento en los precios. La producción estadounidense de soja fue revisada a la baja en 3,3 millones de toneladas, situándose en 121,4 millones. Esta reducción se debió a menores rendimientos y afectó tanto al procesamiento como a las exportaciones, dejando los inventarios finales en 12,8 millones de toneladas, por debajo de las 14,5 millones previstas por el mercado. A nivel global, las existencias de soja cayeron a 131,7 millones de toneladas, otro ajuste que también presiona los precios al alza.
El precio del aceite de soja cobró relevancia en el mercado debido a la preocupación por una posible escasez de aceites vegetales y al incremento en la mezcla de biocombustibles, que impulsa los valores de los insumos de este tipo de aceites. Al ofrecerse con descuento frente al aceite de palma de Malasia, el aceite de soja estadounidense atrajo un renovado interés en exportaciones. A su vez, los precios del aceite de palma alcanzaron niveles récord desde junio de 2022, en parte debido a que Indonesia redirige una mayor parte de su producción hacia biocombustibles, reduciendo la oferta global y añadiendo presión al alza en los precios, con miras a un mercado más ajustado en 2025.
China, en particular, reconfiguró sus compras de soja en las últimas semanas, con 52 de los 128 barcos de soja negociados provenientes de EE. UU., mientras que el resto se carga en Brasil. Esta tendencia podría cambiar si Trump, en su posible retorno, reinstaura aranceles a productos chinos, encareciendo la soja brasileña y empujando a China a comprar más de EE. UU. En octubre, China importó 8,09 millones de toneladas de soja, lo que representa una baja del 28,8% respecto a septiembre, aunque un incremento del 56,8% en comparación con el año anterior. En total, las importaciones en los primeros diez meses del año sumaron 89,94 millones de toneladas, un 11,2% más que en 2023, cerca del récord de 2020.
Este cambio en el mercado responde también al contexto volátil de la elección de Trump, que generó fluctuaciones en los precios y el fortalecimiento del dólar. Aunque inicialmente el precio de la soja cayó tras la victoria, al final de la jornada logró recuperarse. Su política comercial, si mantiene la línea de tensiones arancelarias, podría reducir las compras estadounidense por parte de China, pero aún es incierto si adoptará una postura proteccionista en este nuevo ciclo.
El informe WASDE representa un cambio inesperado en la situación a corto plazo. Con los inventarios globales ajustados y una demanda que sigue estable, los traders están atentos a cómo evolucionarán las condiciones climáticas en Sudamérica y si habrá compras de última hora por parte de China para reponer reservas. La demanda global de soja, sumada a la posible reelección de Trump y sus políticas comerciales, sugiere un mercado volátil que mantendrá a los operadores atentos a la evolución de los precios y las relaciones comerciales en los próximos meses.
