Cómo evolucionó la economía tras la reducción de Impuesto PAÍS
La primera semana de la economía después de la reducción de 10 puntos porcentuales en el Impuesto País dejó sensaciones de impacto moderado en las dinámicas del Mercado Único y Libre de Cambios (MULC), con volúmenes de operaciones que se mantuvieron estables y el Banco Central de la República Argentina (BCRA) continuando sus intervenciones tanto comprando divisas como vendiendo en los mercados financieros, según un detallado informe de FYO.
Estabilidad en el MULC y comportamiento del BCRA
El volumen negociado en el MULC no mostró grandes variaciones respecto a meses anteriores, aunque el BCRA incrementó sus ventas en los mercados financieros. Datos oficiales revelan que en julio el BCRA vendió 326 millones de USD para intervenir en los dólares financieros, buscando mantener la estabilidad en los tipos de cambio paralelos.
Reducción de la brecha cambiaria
Los dólares financieros, como el MEP y el CCL, mostraron una caída del 4% durante la semana, impulsada por una mayor oferta de dólares en estos mercados. Esto llevó la brecha cambiaria desde el 36% a ubicarse por debajo del 30%, un nivel que no se veía desde mayo. Este contexto redujo la demanda de cobertura ante el dólar oficial, favoreciendo inversiones en bonos y fondos comunes de inversión en pesos.
Blanqueo de capitales y estabilización del mercado
Las estimaciones sobre la regularización de activos indican que el blanqueo ha acumulado alrededor de 1.000 millones de USD, lo que, junto con la menor demanda de dólares financieros, está contribuyendo a una mayor estabilidad en los mercados. A pesar de esto, el mercado financiero sigue con cautela, a la espera de datos clave como la evolución de la inflación.
Inflación: señales de desaceleración
Los primeros datos de inflación de agosto, como el de la Ciudad de Buenos Aires, indicaron una suba del 4.2%, una reducción en comparación con el 5.1% de julio. Sin embargo, el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) muestra que, si bien el mercado anticipa una inflación por debajo del 4% para el resto del año, el proceso de desinflación podría ser más lento en los próximos meses.
Buen desempeño de acciones y bonos
A pesar de la volatilidad externa y un menor apetito por el riesgo, el Índice Merval mostró resiliencia y subió un 7.8% durante la semana, alcanzando los niveles más altos desde el auge de la era Milei. Por su parte, los bonos también registraron importantes subas al comienzo de la semana, aunque con algunas correcciones hacia el final. Este comportamiento reafirma el interés de los inversores por activos argentinos, pese a la inestabilidad global.
Perspectivas a corto plazo
De cara a las próximas semanas, los mercados seguirán de cerca los datos de inflación locales y de Estados Unidos, así como la nueva licitación del gobierno, donde el Tesoro ofrecerá instrumentos financieros al público inversor. Las expectativas se centran en ver cómo el gobierno maneja estas variables clave para consolidar la estabilidad y atraer mayor inversión.
La semana fue positiva para los activos argentinos, con el peso apreciándose frente a los dólares financieros y las acciones registrando importantes subas. Aunque el impacto de la reducción del Impuesto País ha sido moderado, el mercado sigue atento a las próximas señales económicas.
